派特尔2024年年报解读：负债激增109.95%，投资现金流大幅转正

来源：新浪财经-鹰眼工作室

2025年，珠海市派特尔科技股份有限公司（证券简称：派特尔；证券代码：836871）发布2024年年度报告。报告期内，公司在营业收入、净利润等方面取得一定增长，但同时也面临负债大幅增加、部分业务毛利率下滑等问题。本文将对派特尔2024年年报进行详细解读，为投资者提供全面的财务分析。

关键财务数据概览

1. 主要会计数据

   项目	2024年	2023年	本年比上年增减%
   营业收入（元）	167,706,814.70	156,978,674.14	6.83%
   归属于上市公司股东的净利润（元）	29,266,002.96	22,980,197.31	27.35%
   归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润（元）	28,082,478.17	20,689,654.50	35.73%
   基本每股收益（元/股）	0.40	0.31	29.03%
   加权平均净资产收益率%（依据归属于上市公司股东的净利润计算）	11.60%	9.67%	-
   资产总计（元）	315,288,987.30	270,443,958.93	16.58%
   负债总计（元）	54,527,201.38	25,972,055.88	109.95%
   经营活动产生的现金流量净额（元）	35,560,592.73	28,055,786.55	26.75%
   投资活动产生的现金流量净额（元）	12,978,492.55	-86,237,662.57	115.05%
   筹资活动产生的现金流量净额（元）	4,942,355.39	-11,266,148.46	143.87%

2. 主要财务指标变动显著：派特尔在2024年的财务表现中，负债总计同比增长109.95%，投资活动产生的现金流量净额同比增长115.05%，这两项数据的大幅变动尤为引人注目。负债的急剧增加可能会给公司带来一定的偿债压力，而投资活动现金流量净额的由负转正，显示公司投资策略或投资项目的成效有所变化。

核心财务指标分析

盈利能力

1. 营业收入：2024年公司营业收入为167,706,814.70元，较上年增长6.83%。从产品分类来看，树脂软管及总成、尼龙软管及总成营收增长显著，分别增长19.96%和32.13%；而改性工程塑料、配件等则出现下滑，如改性工程塑料营收下降15.58%。这表明公司部分产品市场需求旺盛，而部分产品面临市场挑战。

   分产品	营业收入（元）	营业收入比上年同期增减%
   树脂软管及总成	86,111,369.09	19.96%
   橡胶软管及总成	22,850,206.93	-2.67%
   尼龙软管及总成	16,360,274.08	32.13%
   铁氟龙软管及总成	1,532,883.37	-13.12%
   改性工程塑料	21,146,107.48	-15.58%
   配件	17,934,586.90	-18.28%
   其他	1,771,386.85	206.98%

2. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为29,266,002.96元，增长率达27.35%。净利润的增长一方面得益于营业收入的增加，另一方面公司可能在成本控制、运营效率提升等方面取得成效。

3. 扣非净利润：扣除非经常性损益后的净利润为28,082,478.17元，同比增长35.73%，高于净利润的增速，说明公司核心业务的盈利能力增强，盈利质量有所提高。
4. 基本每股收益：基本每股收益为0.40元，较上年的0.31元增长29.03%，反映出公司为股东创造的收益增加，盈利能力提升。

营运能力

1. 资产负债率：2024年末资产负债率（合并）为17.29%，较上年的9.60%上升。主要原因是公司负债规模大幅增长，其中应付账款、一年内到期的非流动负债、长期借款等均有不同程度增加。如应付账款增长55.21%，一年内到期的非流动负债增长3,857.17%，长期借款增长100.00%。这表明公司的偿债压力有所上升，需关注债务风险。

   项目	2024年末	2023年末	变动比例%
   应付账款（元）	15,652,441.87	10,084,593.53	55.21%
   一年内到期的非流动负债（元）	3,957,172.95	100,000.00	3,857.17%
   长期借款（元）	5,000,495.29	0	100.00%

2. 应收账款周转率：应收账款周转率为2.64，较上年的2.50略有提升，表明公司应收账款回收速度有所加快，营运资金周转效率提高。

3. 存货周转率：存货周转率为5.27，与上年的5.32基本持平，说明公司存货管理水平保持稳定，存货周转速度未出现明显变化。

现金流状况

1. 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为35,560,592.73元，增长26.75%，表明公司经营活动创造现金的能力增强，主营业务的现金回笼情况良好，为公司的持续发展提供了有力支持。
2. 投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为12,978,492.55元，上年为 -86,237,662.57元，实现大幅转正。主要原因是购买理财产品影响现金流出较上年同期减少9,154万元。这可能意味着公司调整了投资策略，减少了高风险投资，或者部分投资项目开始产生回报。
3. 筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为4,942,355.39元，上年为 -11,266,148.46元，同样实现由负转正。主要得益于报告期内实施股权激励募集1,134万元和新增银行借款1,000万元。这反映出公司通过股权和债务融资，为公司的发展提供了资金支持，但同时也增加了公司的财务负担。

费用分析

1. 销售费用：2024年销售费用为3,894,309.99元，较上年增长16.74%。主要增长项目为职工薪酬、广告宣传费等。职工薪酬从2,831,455.99元增加到3,207,170.55元，广告宣传费从55,262.39元增加到148,320.41元。销售费用的增加可能是公司为了扩大市场份额，加大了市场推广和销售人员投入。
2. 管理费用：管理费用为9,487,547.90元，增长11.94%。增长原因包括职工薪酬、股权激励费用等。其中股权激励费用为1,385,202.60元，这是由于公司实施股权激励计划导致。管理费用的上升可能会对公司短期利润产生一定影响。
3. 财务费用：财务费用为 -732,966.64元，与上年 -716,704.06元相比变化不大。财务费用为负主要是利息收入大于利息支出和汇兑损失等，表明公司资金较为充裕，利息收入对财务费用产生积极影响。
4. 研发费用：研发费用为8,382,148.05元，略增0.57%。公司持续投入研发，有助于提升产品竞争力和创新能力，为长期发展奠定基础。从研发项目来看，公司在抗菌新材料、新能源汽车消防系统阻燃尼龙管等领域开展研发，符合市场发展趋势。

研发情况

1. 研发投入：研发支出金额为8,382,148.05元，占营业收入的5.00%，与上年基本持平。公司注重研发投入，以保持技术竞争力。
2. 研发人员情况：研发人员数量从期初20人增加到期末23人，占员工总量的比例从10.70%上升到11.17%，研发团队的扩充有助于提升公司的研发实力。
3. 研发项目：公司开展多个研发项目，如面向新能源汽车消防系统的阻燃尼龙管研发、多功能导电输送氧气等超高压缠绕/编织树脂管的研发等。部分项目已取得一定成果，如在长碳链尼龙阻燃改性方面积累了研发经验，成功叩开军工等高端领域市场大门。

风险提示

1. 市场竞争风险：工业软管行业竞争激烈，集中度较低。随着国家政策对行业标准的加强以及下游产业对新技术的要求增长，自主研发能力较低的企业将面临淘汰。派特尔虽有一定研发投入，但仍需不断提升核心竞争力，以应对市场竞争。
2. 市场需求变化风险：公司经营业绩与下游市场景气度密切相关，主要客户集中在工程机械、汽车等行业。若下游市场需求下降，公司可能面临经营业绩下滑风险。
3. 应收账款坏账风险：随着业务规模扩大，应收账款余额可能保持较高水平。尽管主要客户信用较好，但仍存在催收不力或客户财务状况恶化导致坏账的风险，影响公司资金周转和经营活动现金流量。
4. 所得税税率优惠变动风险：公司目前享受高新技术企业税收优惠政策，若未来不能顺利通过重新认定，企业所得税税率将上升至25%，对盈利能力和现金流量产生不利影响。

派特尔在2024年虽有一定的业绩增长，但负债增加、部分业务下滑等问题需引起关注。投资者应密切关注公司在市场竞争中的应对策略、应收账款管理以及税收政策变化等因素，以评估公司未来的发展前景和投资价值。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。