高度依赖华东市场 营收增速承压下，巴比食品探索新增长曲线

日前，“包子第一股”巴比食品（605338）成立了一家专注于宠物食品及用品的新公司，进入宠物赛道。事实上，这已经不是巴比食品第一次试图寻找新的业绩增长曲线了，去年10月公司还曾于上海开了首家汉堡店，取名“巴比扒包”。

公开资料显示，巴比食品于2020年10月12日在上海证券交易所主板上市，成为“中国包子第一股”。自成立以来，专业从事中式面点食品的研发、生产与销售。公司旗下核心品牌“巴比”由刘会平创立于2003年。

而探索第二增长曲线背后，是巴比食品近年营收增速显现颓势的现状。

财务数据显示，2021年至2024年，公司营收分别实现13.75亿元、15.25亿元、16.30亿元、16.71亿元，增长幅度持续下滑，分别为41.06%、10.88%、6.89%、2.53%。净利润则分别实现3.139亿元、2.227亿元、2.137亿元、2.766亿元，增速分别为78.92%、-29.06%、-4.04%、29.42%。

据悉，巴比食品的销售模式是采用特许加盟为主，直营门店、大客户及零售销售为辅，同时开展第三方电商平台等线上销售的全渠道销售模式。也就是说，公司营收主要依靠加盟店的收入。

2024年年报显示，巴比食品期内特许加盟销售收入约为12.46亿元，约占总营收的75%。然而报告期内，特许加盟销售收入同比减少0.42%，直营门店销售收入同比减少22.83%，团餐销售收入同比增加15.31%。

与此同时，期内巴比食品加盟店减少数量再现新高。财报显示，减少数量达到926家，2023年及2022年减少数量分别为749家及544家。而增加的数量却在不断下滑，2022年、2023年及2024年分别增加1556家、1319家、1026家。

加盟门店平均单店营收同样出现下滑，2022年至2024年分别为25.45万元、24.82万元、24.23万元。

另一方面，巴比食品对华东市场的依赖也值得注意。2022年、2023年以及2024年，巴比食品在华东地区分别实现营收13.22亿元、13.54亿元，13.66亿元，占总营收比例分别为86.76%、83.14％、81.75％。

年报中，巴比食品提到，在新店型和新业务拓展方面，报告期内公司在巴比堂食门店、中式汉堡扒包店、巴比面食馆等店型的打磨和试运营等方面展开了更多的探索活动，未来将在模型打磨成熟后启动市场拓展。

日前，巴比食品公布2025年一季报，净利润出现下滑。

财报显示，公司营业收入为3.7亿元，同比上升4.5%；归母净利润为3720万元，同比下降6.1%；扣非归母净利润为3896万元，同比上升3.3%。

二级市场上，或受消息影响，巴比食品早盘低开后一度跌逾6%，截至发稿跌3.86%，报18.69元/股，股价相较于2020年最高点55.53元/股的价格已跌去超六成。

来源：读创财经